美国观察 | 贸易战：特朗普的一笔糊涂账【走出去智库】 | 自由微信

美国观察 | 贸易战：特朗普的一笔糊涂账【走出去智库】

Original 孔闻峥走出去智库CGGT 2018-11-13

《美国观察》周刊

近期，美国经济颇为亮眼：在失业率降至50年低位的同时，通胀率仍较为温和，主要股指屡创新高。这无疑为特朗普的执政成绩单添上了一抹亮色，特朗普也“毫不客气”的把美国经济的强劲表现归功于自己。

但展望未来，对国际贸易和投资的限制将对美国制造业产业链带来明显的外溢效应，并对资本市场情绪构成直接冲击，这些潜在因素或将在今年下半年集中显现。贸易战在微观市场、国际投资和税收方面给美国带来的冲击如何计算？走出去智库（CGGT）本周推出新一期《美国观察》，由孔闻峥在美国为您提供前沿的资讯分析。

新闻观察

8月8日，福布斯杂志发表评论文章，对特朗普半个任期以来在贸易方面的表现进行打分。包括韩国、中国和欧盟，平均计算，特朗普只拿到勉强及格的分数——其中在中国方面，专栏作者列维（芝加哥全球事务委员会资深研究员）毫不客气地给了不及格。

此前8月7日，美中两国先后宣布将在8月23日对双方的160亿美元进口商品加征25%关税，中美贸易冲突有迈入第二轮的趋势。越来越多的行业被卷入这场博弈，美国国内的批评声已经不只是回荡在学术届——从特朗普的大本营农业，到他希望提振的制造业，因为越来越高的关税而失去市场、利润受损的美国人，愈发希望看到贸易秩序的恢复。

如果中国市场无可替代

众所周知，在2016年美国大选中，美国农民是特朗普入主白宫最大的功臣之一。但是现在，特朗普给他们造成的麻烦却不小。无论是种植还是养殖，农民们都早早打下了一年的基础。然而今年还没过一半，特朗普政府与美国农业的第二大出口国中国搞起了贸易摩擦，现在对于已经接近收获季节的农民们，这是相当头痛的事情。

以美国猪肉市场为例。在俄亥俄州经营大型养猪场的吉姆·海默尔估计，由于前两年猪肉出口市场的不错表现，今年，他的猪肉产量会比去年上涨3%-5%。他也因此希望今年能出口更多的猪肉。但是随着中国关税的增加，这样的愿望成为了泡影——现在，美国猪肉出口到中国需要面临高达62%的关税，这几乎意味着中国市场的完全关闭。

2017年，中国是美国第三大猪肉进口国，总进口量超过10亿美元。但对美国养猪户而言，要命的是这10亿美元中，超过65%是猪什，即猪蹄、猪头、猪内脏等产品。而这些产品，在美国国内是几乎没有市场的。在出口市场中，中国也占到了63%的绝大多数，排第二位的墨西哥进口量不足中国的一半。仅就猪什一项，美国的损失就将达到8亿美元。吉姆估计，在新关税水平下，他每头猪的额外损失将高达30美元。

种植大豆（被中国关税重点针对的农产品）的美国农民，自然也不好过。近两月来，美国大豆价格下跌约每蒲式耳2美元。按照现在的价格，豆农们只能勉强回本。对于他们来说，中国市场体量之大，短期内尚不能被其他国家所替代。

还有一些产业，正处于开辟中国市场的阶段。美国的蔓越莓，由于连年增产，在美国国内销售价格并不高，甚至连回本都勉强。因此，美国蔓越莓出口近几年持续增加，中国作为一个新兴市场，近两年已经超过墨西哥和加拿大，成为仅次于欧盟的第二大进口国。这种水果仅在美国和加拿大种植。美国众议院议长、曾批评特朗普的共和党人保罗·瑞恩的家乡威斯康辛州更是全美最主要的蔓越莓产地——更别提威斯康辛还是一个摇摆州，在2016年大选中，特朗普仅以1%的优势获胜。因此，中国的340亿美元商品清单上，蔓越莓赫然在列，这对美国果农来说，新的市场机会消失，打击固然不小。

为了弥补美国农民的损失，特朗普政府公布了120亿美元农业补贴计划，从直接给农民提供资金支持、物流支持等方面给予帮助。但是，拿着政府补贴、却看着自己的粮食、肉制品因为国家间的博弈而白白浪费，对美国农民来说是不能接受的。更不用说，这群被特朗普“让美国再次伟大”竞选口号吸引的人，希望的是给国家贡献税收，而不是白占国家资源。根据最近的调查，特朗普在美国农民中的支持率已经从75%降到了60%。

当然，很多美国农民依然坚定地支持特朗普，并相信从长期看，特朗普会解决贸易问题。但是这种相信的前提，是双方真的可以开始进行谈判、着手向共识努力，一波一波提高关税远不是解决问题的办法。总有人说，最终问题会得到解决。美国农民需要的，就是知道这个“最终”到底什么时候能到来。显然，今年已经种下的种子是等不了的。

特朗普算的一笔糊涂账

8月5日，特朗普发推说，关税可以用来偿还美国国债。这当然是有道理的。事实上，将现在特朗普所威胁的所有关税，包括对中国的2000亿美元和对全球厂商的汽车关税都算上，今年美国政府财政赤字可能从8000亿美元降至6640亿美元——这其中，500亿收入来自中国2000亿商品的关税，852亿来自汽车关税，还有一些是来自关税造成的商品价格上涨，导致美国消费者缴纳的更多消费税。

不过这一切，是要建立在特朗普最终实施这些饱受争议的关税、而美国消费者对这些商品忠贞不二，即使价格大幅上涨也始终如一地购买的前提下。因而，关税能造成的麻烦，可要远远大于它填充的不足五分之一的政府财政赤字。

今年，美国接受外国直接投资情况不容乐观。两年前的第一季度，外国直接投资净流入超过1400亿美元；去年，这一数据降至897亿美元；今年，只有513亿美元。这甚至是基于特朗普大刀阔斧的税收改革将公司税从35%下调至21%之后。

不仅外国公司，甚至美国本土公司在大力度的税改之下都没有展现太明显的投资行为。今年，美国非国防类生产资料的新订单数增长率一直在6-7%左右浮动，较去年下半年10%左右的高点有明显的下滑。这一数据通常被认为是美国公司商业投资情况的体现。

无论是美国公司还是外国公司，对在美投资都体现出了观望的态度。对此，彼得森国际经济研究所主席亚当·珀森(Adam Posen)认为，特朗普政府的贸易政策难辞其咎。由于公司在进行投资的时候，往往要做长期考虑，特朗普这位相当多变的总统显然对美国是个减分项。更别提美国国会筹划的、限制外国企业到美投资的法案，只会进一步加大投资美国的难度。

可以说，美国靠减税等增加政府财政赤字的方法，希望换来的企业商业活动增加，却因为关税等因素而收效甚微；现在，特朗普又希望靠关税的收入来填补政府收入与支出间的差距，且不论两者数值根本不匹配，关税还会造成美国消费品价格增加、人民负担加重等恶果。而且，国内外企业放弃在美国市场进行投资，带来的影响将是长期和持续的。投资，尤其是绿地投资，意味着更多就业、更高的生产力、以至国际供应链上更重要的地位。这样看来，特朗普对美国经济的功和过，不像他自己算的那样，是能以第二季度4.1%的GDP增长这一个漂亮的数据就能总结的。何况，这4.1%多少有些意外的因素在：比如为了赶上低关税的尾巴而突然爆发的出口。

特朗普的糊涂账还不止于此。通过汽车、钢铁关税，他希望能刺激美国制造业、让汽车等生产厂家在美国落地。但是，美国比起其他市场来说较高的生产成本，却反而降低了美国产品的国际竞争力，更别提其他国家对美国关税的反击了。

特朗普在与其他共和党高层交流时曾表示，关税不是最佳手段，但却是现在可行的有效手段，采取关税是一种“长痛不如短痛”的行为。但是如果这种“短痛”没有得到合理的利用和解决，而逐渐演变成为另一种长痛，对美国来说也将是不必要的损失。特朗普自己也清楚，关税只是手段，这种手段的弊端逐渐显现，也就是该向谈判桌靠拢的时候。

资料来源：走出去智库（CGGT）合作伙伴——欧洲货币EMIS数据库，战略与国际研究中心，彼得森国际经济研究所，福布斯杂志，纽约时报，华尔街日报，路透社，中国日报，商务部，美国肉类出口协会。

作者简介

NANCY KONG（孔闻峥）

美国西北大学传媒学院硕士。本科毕业于美国加州伯克利大学，获得经济学和传媒学双学位，专司财经报道和经济研究，是走出去智库（CGGT）北美研究团队的重要成员。

栏目简介

《美国观察》主要聚焦关系中国企业走出去、特别是中美经贸的财经热点，扫描全球各大权威媒体的报道及评论，深入挖掘和阐明事件的因果关系以揭示其实质和意义，帮助广大读者建立立体的观察视角，追踪和探索事件的发展趋势及影响。